大股东们对房企的融资支持也是“不遗余力。通过委托贷款、股东担保方式融资的房企不在少数。华侨城近期表示，公司2012-2013年度拟向控股股东华侨城集团公司申请在现有委托贷款134.8亿元规模下再新增不高于80亿元的委托贷款额度。华丽家族四位关联人则将以免息形式共计出借给公司现金5亿元，借期最长不超过1年。今年1月，首开股份的控股股东首开集团将持有的公司19.94%股权质押给北京国有资本经营管理中心，为公司10亿元委托贷款提供股权质押担保。

　　不仅如此，各家房企还积极拓展境外再融资，尤其是在港上市的房企近期配股、债权融资格外活跃。2月底，碧桂园与高盛、摩根大通等订立配售及认购协议，扣除有关开支与佣金后认购的所得款项净额约为21.4亿港元。

　　除了借助各种融资工具“大手笔融资外，一些企业甚至“断腕求生，出售项目股权缓解资金紧张。其中，最为典型的是绿城。自去年底出售多项资产后，今年初公司又宣布出售无锡绿城湖滨置业有限公司51%股权，售价5100万元。据计算，绿城通过出售多个股权获得对价接近3亿元，再加上此前出售“外滩地王10%股权获利10.4亿元，绿城近期已回笼资金13亿元。

　　值得注意的是，房企融资成本在悄然攀升。以万科为例，公司在2010年初签订的信托借款合同利率约为6.65%，而2011年签订的信托借款利率已升至11%以上。

　　融资成本上升对房企利润的影响从已披露的年报中可见一斑。Wind数据显示，截至3月28日，披露2011年年报的58家房企的财务费用达到45.45亿元，同比增长了21.64%，而这些公司2011年的营业收入增幅仅为18.64%。荣盛发展2011年的财务费用同比增幅达到174.68%。公司直言，银行政策日趋偏紧，公司取得项目开发贷款和按揭贷款难度和成本都有不同程度的增加，导致公司财务费用有所上升。

　　“如果能够获得银行中长期开发贷款、抵押贷款的话，开发商肯定会通过这种渠道融资。相比之下，信托和PE融资的成本要高很多。一位中小型房企内部人士透露，去年底有些房企融资利率甚至超过20%。“这么高的融资成本短时间能够承受，但长期来看，企业压力很大。

　　销售低迷放大资金难题

　　国家统计局数据显示，今年前两月房地产资金来源中，自筹资金占比有所提升、定金及预收款出现下降。其中，自筹资金占比达到42.36%，比2011年提升了1.4个百分点。对此，国泰君安分析师表示，一季度开始，房地产信托、银行理财和银行贷款均进入还款高峰期，开发商资金链较为紧张，销售回款才是资金链紧张的解决之道。

　　不过，从目前楼市销售情况来看，以价换量仍是主流。北京中原市场研究部统计数据显示，截至3月中下旬，全国主要15大城市合计新建住宅签约20.28万套，占去年全年成交量的21.4%，虽有所复苏，但并未出现明显回暖上涨迹象。北京成交量甚至同比下降了8.3%。

　　受市场不确定性影响，房企对于未来楼市判断显得格外谨慎，“持币过冬的心态较为普遍。万科表示，未来一段时期，行业的资金环境依然不容乐观。公司将坚持“现金为王的策略，确保经营的安全性和稳健性。招商地产也表示，资金是安全过冬的核心，2012年“保融资尤为关键。公司将拓展融资渠道，研究、探索新型融资品种。

　　业内人士预计，楼市销售低迷将加大房企资金压力。虽然银行信贷将定向宽松，部分符合政策要求的房企有望获得更多资金支持并缓解融资压力。不过，开发商仍将面临融资门槛提高、融资成本加大的考验。促进销售回款、扩充融资渠道、加大资金管理和使用效率是未来房企应对之道。

(责任编辑：东台房团网)