苏雪晶：货币政策转向有助于房地产股票明显提升，我们认为对普通住宅为主的上市房企持续限制再融资也不是一个非常好的策略，应对普通住宅的资金支持力度加强，增加未来的供应，保持调整政策稳定性和延续性。

　　中国证券报：当前对地产股而言是否步入右侧交易区间，即政策已经见底，而地产股的低估值已充分反映了地产行业基本面最糟糕的预期？在一线地产股与二三线地产股中，未来谁的机会会更大些？

　　李品科：我们认为行业政策面也已经在2011年10月转向，我们在去年下半年就开始坚定推荐地产股，在年度策略报告中明确表示2012年优质地产股拥有50%以上的绝对收益，目前地产股已步入右侧交易区间。基本面的持续调整将真正释放政策压力，预判随着房价、投资数据的持续下降，中央及地方政策趋松的态势将更为明确，并逐步托底基本面，为地产行业股价、估值的上行奠定基础。我们维持行业增持评级，2012年建议将二线公司作为核心配置，加配部分一线及优质三线公司。

　　苏雪晶：目前地产股已经进入到右侧交易区域，销售趋势回暖态势已经明了，前一阶段低估值的表现也反映了政策最悲观的预期，但建议对政策的预期始终保持清醒。未来一年内不应过分预期政策放松对股票的影响，应逐步回归到基本面的研究上来。未来一线地产股分享行业集中度的提升，会对中长期估值产生明显影响，基本面推动的公司发展机会更加明显；而二线地产公司还是要以精选个股为主。

(责任编辑：东台房团网)