1月18日央行正式上调存款准备金，这被理解为宏观调控政策转向的信号，市场也越来越担忧流动性将开始收紧。而分析人士称这种情况将在2010年下半年出现。

近期市场对货币政策转向的预期已十分明显，业界普遍预计2010年的投放将大大减少，货币政策必然越来越紧。受此影响，上证指数自1月18日上调存款准备金以来已经下跌了超过7%。

不过，记者从央行人士处获悉，管理层确定上半年新增贷款规模仍为5万亿元左右，一、二季度分别为3万亿和2万亿，与年初确定的目标基本一致。

而在1月27日的银监会召开的各商业银行工作会议上则确定了2010年信贷新增投放7.5万亿，与此前市场预期基本吻合。

对此，分析人士称，2010年上半年5万亿的新增信贷与2009年差别不大，但按照银监会的表态，2009年下半年的新增信贷量将骤降至2.5万亿，到时流动性收紧的影响将会显现。

但据某商业银行内部人士称，2010年的经济局势十分复杂，信贷增量可能也会按月进行调整，现在可能根本无法给出具体数字，银监会方面也根据实际情况随时调控。

兴业银行经济学家鲁政委此前曾撰文预测， 1 月份新增贷款可能在1.2~1.5 万亿之间，中值1.35 万亿，无论从绝对量还是从同比增速来看，均将低于去年同期。他还认为今年2月不可能出现加息。

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