7月，各大机构研究团队又开始忙碌起来。本周四，一只由券商、基金等数十家机构组成的近30人庞大调研团来到了成都。而他们的目的地，则是中铁二局（600528行情,爱股,资金）。机构们究竟看好中铁二局什么呢？当然是现在正火的地产题材。

一篇报告引发大规模机构调研

7月1日，中铁二局突然放量涨停，报收于12.89元。7月2日，当天股价上涨1.94％。随后的上周五，中铁二局再度大涨9.51％，以14.39元报收。短短一周，中铁二局突然发力，周涨幅高达25％。当时，市场炒作的题材是地产股。

早在6月1日，招商证券研究员就王小勇发布研究报告 “强烈推荐”中铁二局，当时的目标价定位13~15元。可此后一个月时间，其股价依然没有太大的起伏。

就在中铁二局7月1日涨停后的第二天，王小勇再度发布了一篇名为《中铁二局：挟地产复苏之势上青云》的研究报告。在这份报告中，王小勇将中铁二局目标价一下子提高到了20元，并维持“强烈推荐”的评级。

由于机构们一直在挖掘估值较低的地产股，招商证券的这份研究报告顺应了市场需要。于是，各家机构一边抢购股票，一边开始向上市公司联系调研。

中铁二局有关人士表示，“上周突然接到了大量机构的电话，希望来公司调研，但我们确实太忙，因此只能将大家统一起来，在7月9日进行集中调研。”

据了解，此次机构联合调研中铁二局，是由中银国际、齐鲁证券、海通证券（600837行情,爱股,资金）、中信建投等6家券商发起的，券商又组织了来自基金公司等机构的分析师共同参与。记者在中铁二局看到，调研人员名单中一共有近30位调研员。

调研更像座谈公司高管谨慎应对

机构调研上市公司，在普通投资者看来或许有些高深。不过，此次机构调研中铁二局，其实就是分析师们与上市公司高管的一次集体座谈会。

本周四上午9点不到，机构调研团便已经来到中铁二局办公大楼的视频会议室。随着中铁二局董秘、证券事务代表等人员的陆续到场，机构与上市公司高管的座谈会算是开始了。

2007年初，中铁二局通过定向增发募集近15亿元资金，将控股股东持有的房地产开发公司股权整合进上市公司。公司的主营由“一业为主”转变为“工程施工和房地产业务并重”的双主业形势。2008年，公司房地产销售收入达到9.93亿元，同比增长113％，贡献了近1个亿左右的净利润。

在座谈会上，各家机构连续向中铁二局高管发问，问题直指公司项目，包括公司未来房地产发展战略，目前所拥有的土地储备、地域分布、开工项目开发面积、公司是否具有持续拿地能力等方面。

对于各家机构的发问，中铁二局方面虽然准备充分，但还是比较谨慎。一位公司高管表示，“现在管理层对上市公司接待机构调研的事情监管得十分严格，哪些信息能够讲，哪些不能讲，都要进行监管。”

不过，中铁二局还是对公司目前的房地产项目开发情况进行了简单的介绍。据了解，目前中铁二局开发的地产项目约有10多个，其中包括成都市内，以及周边城市的多个项目。而据招商证券王小勇保守估计，中铁二局土地储备面积达到4000亩以上。

据介绍，中铁二局目前正着手对下属地产业务进行整合，将所有下属单位的房地产业务并入中铁瑞城置业有限公司。公司有关人士表示，未来房地产业务的发展规划，就是以区域房地产开发为主，将加大房地产项目拓展力度，增加土地储备。

调研团参观项目看好“温江金马”

经过长达两小时的座谈之后，中铁二局组织机构调研团对公司房地产项目进行现场考察。机构调研员乘坐中铁二局提供的两辆客车，先后参观了“蜀郡”、“新界”和“温江金马”三个地产项目。

一位机构人士表示，就参观的三个项目而言，大家最感兴趣的还是温江金马项目。“这个项目规划面积达到26平方公里，同时还有很大的水域面积，总投资高达200多亿元。我们感觉，这个项目未来有较大的升值空间，也正好能够体现公司城市运营商的概念。”

在参观地产项目过程中，一位券商分析师告诉记者，由于去年地震的原因，中铁二局房地产开工不足，导致2009年房地产市场回暖时“无房可卖”，地产业务收入可能较2008年有所下滑。不过，受国家政策的影响，公司施工业务应该会有较大的增长。他对中铁二局明后年的地产业务充满信心。

把脉中铁二局后市机构出现分歧

上周，中铁二局之所以能够大涨25％，实际上正是不少机构推上去的。中铁二局一季报显示，一季度末持有流通股在1000万股以上的基金只有华夏成长（爱基,净值,资讯）和东吴价值成长双动力（爱基,净值,资讯）两只基金。经过此次的调研之后，机构是否会更加坚定持有中铁二局的信心？

调研的时候，大家似乎都十分看好中铁二局，但私底下却各有各的想法。对中铁二局未来走势，各自的操作，大家也出现了明显的分歧。一位基金公司的调研员表示，上周买入中铁二局，实际上是做 短线，毕竟涨幅也 不 小了，如果后市继续上涨，会考虑逐渐减仓。而另外一家券商的自营投资经理则表示，他们对公司的经营理念和未来发展趋势还是很看好，因此对于这只股票，“不到20元，是不打算卖的”。

分析

机构看好地产股：强于大市

其实，机构调研上市公司，这仅仅是机构了解研究公司，从而进行价值判断，并指导操作的一种形式而已。不过，从此次机构组团调研中铁二局可以看出目前机构对房地产类公司的一种疯狂追逐。一位参与此次调研的分析师表示，目前资金确实在大量流入地产股，主要原因还是大家都认为地产行业的复苏具有比较高的确定性，而且这个趋势已经形成。

近一段时间，一大批券商都发布了关于地产行业的研究报告，绝大部分的观点都是看好地产股。中信证券（600030行情,爱股,资金）认为，管理层最不愿意看到开发投资回落和房价保持高位的情景，不会改变房地产行业政策的方向，预计2009年下半年开发企业会持续提价，销售维持高位运行，资金链保持宽松。其中，房价上涨可能是未来一个阶段地产估值体系向上的最大催化剂，并给予地产行业“强于大市”的评级。就个股而言，中信证券建议关注保利地产（600048行情,爱股,资金）、新湖中宝（600208行情,爱股,资金）、荣盛发展（002146行情,爱股,资金）、华侨城和万科A（000002行情,爱股,资金）等。

此外，国信证券更是明确地提出了“做多地产股”的观点。他们认为，房地产行业已经出现了实质性的回暖，而且房地产销售可持续，下半年房价将报复性上涨。而房价上涨将大幅修复房地产企业毛利率，使地产公司盈利大幅增长。预计明年主要地产股业绩将大大超出预期，目前的估值将仍有较大提升空间。

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