“恐高”心理，正在悄悄袭向楼市的每一个参与者

《新世纪》周刊 记者 付涛 李慎

房价还会上涨吗？那些一个月前还意志坚定的炒房客，如今会摸出一枚硬币猜正反。信心，犹如光中之球，过快地膨胀，球面终于投射上恐惧的阴影。北京一 位先后买卖过20多套房的炒家，一周前决定清仓出货。

“现在也许不是最高点，但到了最高点就不一定卖得掉了。如果说现在还是刚性需求，也主要是投资的刚性需求了，那不如把房子当纯粹的投资品来看。”这 位炒家说，“在这么高的价格之下，把钱继续积压在楼市，风险已大过收益。”

让部分炒家们感到恐惧的是“两会”之后再度飙升起来的房价。在《新世纪》周刊北京西大望路办公楼附近，二手房每平方米报价一周内暴涨了3000至 5000元。房产中介人员对记者称：“清明节前后，你做梦的时候房价都在涨。”

3月，北京的一手住宅成交均价超过2.6万元/平方米，同比上涨59.5%，环比上涨16%。特别是3月的最后一周（3月22日至3月28日），国 内大部分主要城市，楼市成交量出现井喷，以北京、上海、青岛、南京、深圳、东莞、成都、杭州等城市成交量反弹的幅度最大。与此同时，北京“四环4万时代” 将至的预言开始在坊间热传。

楼市还要涨多久？长城证券地产分析师刘昆认为，房价可能再往上冲20%左右就“到头了”，回调的时点会出现在5月。更多的分析相信楼市或许还有半年 到一年左右的涨幅。

高位恐惧症蔓延

恐惧心理并非特例。仿佛一夜之间，房价在高位上的继续狂飙让很多人心生恐惧。“最可怕的，是很多楼盘的疯涨，根本找不到理由。”一位地产业内资深人 士感叹说。戴德梁行的一位分析师则表示，现在业内人士普遍的判断是，房价涨得太疯了，失去理智了。

现在，北京的房价已处于历史最高水平，甚至远高于2007年泡沫时期的40%以上。而3月底，国内主要城市住宅成交放量，在一些业内人士看来，既证 明2009年货币超放背景下国人被放大的投资保值需求，也表明不少投资者在恐慌心理下开始抛售。

“（我们）盖好以后马上卖，不会等。”一位房地产开发公司销售人士对记者称，今年的情况是，开发商能赶到上半年推的，都不会推到下半年，开发商对高 房价的持续性也深感恐惧和担忧，很多公司已放弃在北京、上海等一线城市拿地，并估计下半年可能会出现局部的调整。

华泰联合证券的报告显示，在大部分城市量价齐升的同时，武汉、重庆、苏州等城市已开始出现量升价跌的情形。被很多投行人士认为是中国楼市指向标的深 圳，3月新建商品房成交套数和面积环比分别大升178%和186%，但成交均价回落16%，降至20433元/平方米。

去年底以来被爆炒的海南地产，疲态已显。3月，海口市住宅成交面积出现约37%的下跌，观望情绪浓郁。

而对于仍在上涨通道里的很多城市，租售比（当前房价比当前月租）的差距正在进一步拉大。2009年10月至2010年3月，北京商品房住宅均价普遍 涨幅超过60%，部分楼盘甚至高达120%。本刊主编王烁今年3月在网上发起了一个超过900人参加的租售比调查。结果显示，92%的参加者称所住房屋的 月租售比超过300倍，45%参加者称月租售比超过500倍，21%在500倍到600倍之间，高于600倍的有24%之多。

所谓“租售比”，是指月租金与房价之间的比值。国际上一般用租售比来衡量住房投资价值，正常范围应在1：100至1：230之间。即：如果将房子按 现在的租金出租，可以在9到20年内能收回购房款。前述超过500倍的租售比意味着，房主出租40年也不能收回投资。

财新网专栏作家Barrons把北京与22个世界主要城市比较，发现其租售比已超越了美国纽约曼哈顿，在22个城市中名列第一，直逼日本东京历史上 的最高位。

Barrons的分析显示，1991年日本泡沫高峰时达到60倍的年租售比（相当于720倍的月租售比），在正态分布的几率中，年租售比超过60的 几率小于被闪电击中的概率。这意味着，此时房价再往上走的概率比人被雷劈死的概率还要小。

Barrons称，如果北京完全重复东京的轨迹，那么房价还有一年左右的时间继续上涨，随后就会进入下跌通道，直至恢复到世界大城市平均水平的 1：20的年租售比。上述分析与正在广泛流传的“2011年中国楼市崩溃论”吻合，正是近来互联网上讨论的热门话题。

“最坚强泡沫”？

但质疑者的问题是，中国会完全复制日本轨迹吗？据中金公司的研究，中国现在与上个世纪80年代日本房地产泡沫时期相比，虽存在诸多相似处，但仍有四 大不同，包括人口结构、农村发展水平、外资参与程度，以及政企银关系等。

(责任编辑：东台房产信息网网编)